皇冠·app官方站入口-Royal皇冠(中国) 清朗上河园递表港交所：三年派息8.04亿元，远超净利润；欠缴职工社保630万元，中枢演艺IP版权非独家通盘

据港交所官网，开封清朗上河园股份有限公司（下称“清朗上河园”）6月15日（周一）初次向港交所呈交了上市请求，招商证券国外为独家保荐东说念主。公司是位于河南省开封市的文化主题园区征战商及营运商，中枢业务清朗上河园是笔据宋代画作打造的国度5A级旅游景区。据行业计议机构数据，清朗上河园在2025年共管待搭客960万东说念主次，在中国单一主题园区中排行第四，在河南省5A级景区中位列第一。

图片开始：清朗上河园招股书

2023年—2025年（下称“陈诉期内”），清朗上河园营收保持增长，但净利润出现下滑。招股书（请求版块，下同）裸露，公司在陈诉期内进行大额现款分成，三年累计派息金额达8.04亿元，朝上同期利润总和（7.76亿元）。这一分成安排导致公司流动欠债净额逐年增多，放弃2025年末流动欠债净额达3.53亿元。

此外，招股书还表示称，清朗上河园中枢营收开始之一的大型实景上演《大宋·东京梦华》，其版权由公司与第三方共同领有，任何内容修改均需得回融合方情愿。同期，公司在陈诉期内存在未足额交纳社会保障和住房公积金的情况，累计欠缴金额达630万元。

累计派息金额超净利润总和，流动欠债净额逐年扩大

招股书裸露，陈诉期内，清朗上河园划分收尾营收6.73亿元、7.42亿元及7.46亿元，其收入主要来自园区运营、旗舰上演门票销售过甚他服务。其中，园区运营包括门票销售、租借收入以及餐饮和酒店服务，在陈诉期内产生的收入占比划分为78.5%、76.8%和78.1%。门票销售是公司的主要收入撑持，主要通过现场售票中心、自助售票机以及官方自营微信小程序等径直销售渠说念，以及线上旅行社等级三方销售渠说念进行。

图片开始：清朗上河园招股书

图片开始：清朗上河园招股书

但是，《逐日经济新闻皇冠·app官方站入口-Royal皇冠(中国)》记者（下称“每经记者”）详实到，在营收增长的同期，清朗上河园的利润水和缓利润率倡导却出现下滑。陈诉期内，公司年内利润划分为2.85亿元、2.78亿元及2.12亿元，辘集两年出现下滑，且2024年和2025年均出现“增收不增利”的情况。

同期，博亚体育中国官方网站入口公司的毛利率由67.6%降至51.8%，净利率由42.4%降至28.5%。招股书阐明称，利润下滑一方面是由于游来宾次增多、推出并升级多个时势及丰富饰演内容带动了接头营运资本提升（导致2025财年销售资本飞腾）；另一方面则是由于服务费及雇员福利增多，推高了销售及营销开支。

在净利润逐年下落的情况下，公司在陈诉期内进行了大额现款分成。招股书表示，公司陈诉期内划分宣派现款股息8000万元、4.42亿元及2.82亿元。这意味着，清朗上河园在以前三年间的累计现款分成总数达8.04亿元。这一分成限制超出了公司在陈诉期内创造的7.76亿元净利润总和。放弃递表，上述股息已统统派付。

图片开始：清朗上河园招股书

大额的现款派息改变了公司的流动性结构倡导。放弃各陈诉期末，清朗上河园录得的流动欠债净额划分为1.58亿元、2.87亿元及3.53亿元。放弃2026年4月30日，公司的流动欠债净额为2.39亿元。招股书指出，各期末的流动欠债净额气象主要归因于向那时激动宣派的股息。股权结构裸露，河南正钦集团有权应用公司51%的投票权，开封发投投资贬抑运营有限公司及开封国有财富贬抑有限公司划分有权应用公司45%及4%的投票权。

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在流动欠债净额逐年扩大的财务配景下，公司这次赴港公开募资的主要倡导为补助固定财富投资与业务彭胀。笔据招股书，召募资金将用于现存主题园区南面的扩建、全新大型室内上演时势的制作运筹帷幄及相应室内剧院的树立、现存主要饰演及园区内中枢建筑的升级与改变，以及拓展贬抑服务业务。其中，新室内上演时势筹算基于北宋名画《沉山河图》进行征战，皇冠·app官方站入口-Royal皇冠(中国)室内剧院总建筑面积约1.5万宽泛米，设有朝上2000个座位。

中枢上演时势版权非专有，后续内容修改受制于融合方

《大宋·东京梦华》是清朗上河园的大型夜间水上沉浸式实景上演，亦然公司在园区成例运营除外的另一项主要收入开始。该上演以汴京风貌为配景，衔尾了巨型彩绘图舫、机械菊花舞台及可挪动水上栈桥等大型舞台装配。陈诉期内，该上演产生的收入划分约1.18亿元、1.26亿元及1.2亿元，占比划分为17.5%、17%及16.1%。

但是，四肢一项中枢文化演艺财富，清朗上河园并未十足掌抓《大宋·东京梦华》的寂然学问产权。招股书表示，清朗上河园于2007年与阳朔帅元科技发展有限公司（下称“阳朔文化”）签订条约，共同联想及创作该上演。笔据条约司法，除签字权及修改权外，公司与阳朔文化共同领有该上演的通盘其他版权。

图片开始：清朗上河园招股书

在版权共有的机制下，清朗上河园对该上演时势的日常运营及后续升级受到融合方的要求握住。条约明确司法，公司对上演进行的任何修改或颐养须事前得回阳朔文化的情愿。招股书在风险成分章节中指出，要是阳朔文化远离情愿修改或未能实时配合，公司更新及优化上演内容的智商可能受到影响，进而镌汰上演的蛊卦力及不雅众体验。

除了版权层面的握住，清朗上河园的演艺业务在日常实行面目也存在对外部第三方的依赖。招股书裸露，公司时常与第三方演艺公司及艺术团体签订上演合约，由接头方为公司的上演提供演艺东说念主员。由于清朗上河园的种种实景上演对专科饰演者的需求量较大，要是第三方指派的职责主说念主员因受伤、疾病、交通延误等原因未能按筹算上演，大要其上演水平未达程序，公司或需要临时颐养或取消上演。

欠缴社保及公积金630万元，曾在新三板挂牌

招股书还表示，清朗上河园在陈诉期内存在社会保障和住房公积金未足额交纳的情况。放弃2025年末，公司未为部分职工交纳社会保障及住房公积金，且未按照职工本体酬劳水平足额交纳上述款项。

从具体金额来看，陈诉期内，公司在社会保障及住房公积金方面的缴费缺口总数划分约80万元、180万元及370万元，累计欠缴金额达630万元。这一欠缴缺口占公司各年度净利润的比例划分为0.3%、0.7%及1.7%。

图片开始：清朗上河园招股书

招股书笔据接头司法进行了风险测算。按陈诉期内社会保障及住房公积金最低缴费基数筹算，并计及因未按要求整改而可能产生的通盘罚金，公司或靠近的最高处罚金额约1890万元。

此外，公司的业务运营属于行状密集型行业，对服务东说念主员和专科演艺东说念主员的需求较高。招股书教导，要是在旅游旺季或突发事件时间发生客流量超出预期的情况，公司可能靠近安保东说念主员及专科饰演者等要津岗亭东说念主手不及的挑战 。这种劳能源枯竭的风险可能会迫使公司遴聘打散工东说念主并承担更高的劳工资本，从而对举座财务阐述产生影响。

每经记者还详实到，清朗上河园曾在新三板挂牌（证券简称“清园股份”），后于2018年11月2日摘牌。2020年8月，清朗上河园拟在A股商场初次公征战行股票并上市，秉承中信证券疏通，并在河南证监局备案。

2026年4月7日，清朗上河园完成了第23期上市疏通职责。疏通券商觉得，清朗上河园已按照上市公司监管要求建立了较为完好的贬抑体系和内限度度。疏通职责小组将在公司经贸易绩陆续发展的流程中，重心激情公司里面限度轨制实行情况。

其实，清园股份港股上市早已谋略。2026年开封市政府职责陈诉中明确提议，补助清朗上河园年内港股首发上市，补助清朗上河园、万岁山武侠城成长为具有国外影响力的旅游景区。

图片开始：2026年开封市政府职责陈诉

针对公司陈诉期内豪放分成却欠缴职工社保公积金、中枢IP非独家等问题，6月16日上昼，每经记者向清朗上河园官网提供的邮箱发送了采造访题，但放弃发稿未获其回话。

逐日经济新闻